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四季度策略展望:蓝筹股能否崛起?A股吃饭行情还有吗?

2017-10-06 13:39 | 未知 |
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A股商场行将进入2017年最终一个季度,前史数据闪现,四季度多数是由组织主导的蓝筹股行情,曩昔10年大盘蓝筹股的体现一般好于中小股。展望四季度,券商分析师们的观念依旧慎重,招商证券、天风证券等都以为四季度商场仍将保持震动,大等级行情仍需等待。
前史规则揭示四季度走势
从前史上A股四季度走势看,多数是由组织主导的蓝筹股行情,曩昔10年大盘蓝筹股的体现整体好于中小股。一般来说,公募基金等组织出资者为了比拼净值,在最终一个季度很可能会加仓自己的重仓股。一起,一些组织出资者也会进行调仓换股,为下一年提早布局。
东方财富Choice数据闪现,以上证50为代表的白马龙头股,在曩昔10年中有6年体现为上涨,除了2008年、2011年等这些单边跌落行情的年份外,其他多为红盘报收。曩昔10年中,四季度均匀上涨7.84%,远高于其他指数。
一起,依据前史数据,上证指数、沪深300、深证成指在四季度上涨概率更高,皆为6年上涨4年跌落,曩昔10年四季度均匀涨幅分别为5.32%、6.23%、5.71%。
中小板指和创业板指曩昔10年四季度走势相对较差。其中,中小板指曩昔10年中有5年体现为跌落,创业板指曩昔7年中有4年体现为跌落。

周期龙头能否再续升势?
8月经济数据接连2个月下滑,商场对需求端预期趋向失望,叠加环保监察的影响,上游强周期股及相关大宗商品价格均呈现显着回调。展望四季度,周期板块经调整之后,是否仍然存在结构性时机?
上海证券指出,四季度周期龙头走强的逻辑没有完全不坚定。首要,经济数据体现出满足的耐性,下半年宏观经济不失望。需求端耐性叠加供应端在供应侧变革与环保监察的两层压力之下持续缩短,职业的报表修正仍有空间。其次,周期板块工业集中度提高,马太效应将会日趋显着,职业龙头的优势位置将越来越凸显,中期看修正的可持续性更强。因此,周期龙头公司,报表修正+估值修正的两层逻辑没有不坚定。
不过,也有券商分析师对周期股的未来走势持相对慎重的情绪。
银河证券表明,若上游资源品价格持续大涨,并逐步向中游向下游职业传导,带动经济体通胀上行,方针会进行相应的改变。首要是货币方针将不会放松,会持续收紧;其次是去产能有可能弱化。在面对需求下滑的情形时,单纯供应端缩短带来的上游资源品价格的上涨不具有持续性。
银河证券着重指出,本轮周期股行情现已走过挨近4个月,部分强周期种类面对三四季度盈余增速回落、估值优势不再的问题,我们对上游强周期资源品股票持慎重情绪。
四季度战略展望:A股震动格式延续
从三季度商场体现来看,商场整体较为活跃,无论是大盘蓝筹仍是中小市值都呈现了上涨,而且涨幅不同不大。展望四季度,券商分析师们普遍以为,A股震动格式延续。
招商证券:四季度大等级行情仍需等待
招商证券表明,依据现有的数据,我们估测进入四季度,出资增速边沿回落,前一轮固定资产出资的影响效应逐步削弱,企业盈余增速面对下行。出资需求回落后,四季度流动性开始有望迎来冰封,利率拐点将现。
招商证券以为,四季度后政府出资将会保持安稳,持续大幅添加的概率不大,如果四季度地产出资下滑,生态环境、环保水务、旅行等方向政府项目可能会成为优先支持的目标;十九大后科技创新、消费等成为经济发展的重要方向。
出资战略上,建议装备风格以稳为上,从“绿色我国”、“可选消费兴起”两大思路进行布局。
天风证券:新经济将驱动结构行情
天风证券表明,旧经济难再“春”,新经济将驱动结构行情。旧经济和旧工业尽管有供应侧变革带来的盈余,但低本钱开销和高资产负债率闪现其“春意不再”;新经济是新周期的主角,技能是工业替换的中心。
天风证券着重,今日这个年代的美丽alpha,来自消费晋级、技能进步和全球化需求所驱动的新经济工业。消费、科技、金融三者的彼此结合和融合,不仅诞生出新零售、消费金融和fintech等出资时机,也孕育了新能源、环保等出资时机。跟着新旧动能的转化加速,权益的alpha战略逐步明晰,将呈现新经济驱动的结构性行情。
渤海证券:四季度仍为震动市
渤海证券指出,四季度,成绩方面,由于上市公司遭到供应侧变革和环保监察的影响偏弱,循着“剩者为王”的逻辑,反而部分上游和中游的上市公司成为了限产和环保方针的受益者。未来上市公司整体成绩虽有下行,但预期降幅正在收窄,A股全年有望实现15%左右的盈余增加。
估值方面,现在A股的估值分解问题仍未得到底子处理,创业板中存在商誉减计危险的公司估值仍然处于下行进程。进入四季度,在经济维稳动力削弱的背景下,金融去杠杆的力度存在进的可能,因此整个商场的估值都将承压,特别是创业板中有商誉危险的个股估值承压将更为显着。
渤海证券以为,整体来看,A股成绩增速虽将回落,但全年看仍然能取得不错的增加,估值则有小幅下行的危险,因此整体来看两者的作用挨近抵消,A股整体仍然是震动市的格式。
爱建证券:商场以安稳为主
爱建证券相同以为四季度商场以安稳为主,估计下半年GDP会较前期有所回落,但年GDP增速根本保持在6.7%左右,根本上呈低位徜徉的趋势。这也决定了商场上行的根底不强,一起尽管监管趋严和去杠杆是大的趋势,但前期方针效果现已闪现,估计4季度也不会有大的变化,商场流动性来也不宜过于失望。在前期危险有较大释放之后,未来所以商场以安稳为主,上行动能和下行空间都有限。
(责任编辑:刘名)
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